Advertencia de FT: ¿Saldrá España del euro..?

May 12, 2006

Ante la cumbre UE / América de Viena, España parece “ausente” como actor, abandonada en apariencia su antigua ambición de “intermediaria” entre dos continentes, cuando los analistas financieros más solventes se preguntan si el gobierno Zapatero se instala en la periferia de la zona euro.

En Buenos Aires, La Nación destaca esta declaración de Barroso, presidente de la Comisión: “Mercosur, víctima de la contaminación política”. En París, Le Monde destaca un análisis de Paoulo A. Paranagua afirmando que Hispanoamérica “está hoy desestabilizada por la polarización ideológica entre el centro-izquierda y el populismo encarnado con Hubo Chávez”. Paranagua denuncia las “groserías” de un personaje con el que Zapatero y Bono protagonizaron llamativos encuentros institucionales, a quien el Times de Londres trata de “nuevo Rey” de América, en una crónica de ironía sangrante.

 

En Venezuela, El Universal presenta la cumbre euro/americana en estos términos: “Una América latina convulsionada por divisiones y bloques regionales y disputas ideológicas. Y una UE en plena crisis de identidad”. Las crisis bilaterales barren en la prensa europea y americana. En Londres, Financial Times habla de un Evo Morales “desafiante”. Y El Mundo mexicano añade: “Bolivia acusa a España”. La Nación argentina recuerda que el conflicto de las papeleras entre Argentina y Uruguay “llega a Viena”. No es posible olvidar que en ese conflicto también hay en juego intereses españoles. En Chile, El Mercurio subraya que “sigue latente la controversia entre Lula, Evo y Chávez”. Controversia que ha dinamitado el proceso de la integración americana, víctima de los enfrentamientos entre diversas familias de izquierda moderada, nacionalista, revolucionaria o populista. Con mucho pudor, en París, Le Figaro se pregunta “como podrán avanzar, en ese marco, las negociaciones entre Europa y América”.

 

En Buenos Aires, La Nación afirma que “Cataluña está a un paso de tener un nuevo estatuto, muy polémico”. En Londres, Financial Times consagra a España una de sus influyentes columnas Lex, preguntándose si el escándalo filatélico no es otro síntoma de la degradación de la situación económica española, que está perdiendo competitividad. Financial Times afirma que el gobierno español debe afrontar con urgencia importantes “dilemas”; ya que, si no se toman medidas enérgicas, con rapidez, “la eventual salida del euro empieza a parecer menos inconcebible”.

 

[ .. ]

 

Esta es la Lex de Financial Times [www.ft.com]:

Lex: Spain

Published: May 10 2006 13:27 | Last updated: May 10 2006 21:42

Pyramid investment schemes often blossom in the dog days of an unsustainable boom. Is what appears to be a stamp fraud in Spain a sign of an economy teetering on the brink?

If so, it joins more conventional reasons for concern. The European Central Bank recently predicted that Spain’s current account deficit would hit 9 per cent of gross domestic product by 2007, the worst in the eurozone. Unlike Iceland, Spain cannot devalue its currency to correct rising external imbalances. Years of negative real interest rates have fuelled booms in both investment and housing. As Spanish companies have run out of opportunities at home, they have increasingly turned their eyes overseas – witness the acquisitive forays into the UK by companies such as Santander and Ferrovial. Meanwhile, household debt has risen to 110 per cent of disposable income.

Correcting this situation will be challenging. Leaving the euro is both unpalatable and seems inconceivable. Other mechanisms, though, are difficult to find. If wage growth were to moderate, either consumption would slow, or inflation would decline. However, a third of Spanish wage agreements contain post-facto indexation clauses, which are likely to continue to fuel inflation rather than help contain it. Spain’s slow but sure loss of competitiveness, via high wages and low productivity, is likely to exacerbate the deficit as export growth declines. The government lacks obvious tools to raise domestic savings or inward investment.

Spanish bulls argue that the economy has enough resilience to sustain external imbalances at this level. That may be true in the short term, but cannot disguise the policy dilemma that the government must confront. In the absence of this, an eventual exit from the euro begins to look less inconceivable.

 

4 Responses to “Advertencia de FT: ¿Saldrá España del euro..?”


  1. […] Me llama Juan Velarde Fuentes desde su despacho en el Tribunal de cuentas: “Quiñonero, no te puedes imaginar el impacto que tienen en Madrid tus artículos recogiendo las advertencias de Financial Times y Handelsblatt sobre la marcha de la economía española. Pero nadie ha leído los artículos originales. ¿Los tienes a la mano..?”. A cualquier otro lector le hubiese enviados mis enlaces: ¿Saldrá España del euro? España amenaza el euro. Pero Velarde me merece un respeto inmenso. Me ejecuto. Copio, pego y le envío los artículos en cuestión. Salve, Maestro. […]


  2. […] Obra de imprescindible rescate, para reescribir la historia definitivamente completa del teatro español del siglo XX: San Juan, de Max Aub, que acaba de reeditar Renacimiento. En mi caso, la relectura de ese libro –que forma parte de una larga saga, escrita en dramáticas circunstancias–, quizá sea más imprescindible, por estas razones: hace apenas dos días, hablando de los campos de concentración de refugiados españoles, en Francia, olvidé de imperdonable manera que Aub es autor de una trilogía sencillamente capital, objeto de estudios de referencia; y, para colmo, cuando yo llegué a París, huyendo de Caína, me instalé en la rue Richer –frente al antiguo domicilio de Ferrer Guardia, cosa que no podía saber, por entonces–, a doscientos metros de la rue Cité Trévise, frente al edificio donde cien años más tarde pasó una larga temporada Lola López Mondejar. [ .. ] Európolis. Advertencia de FT: ¿saldrá España del euro..? […]


  3. […] Advertencia de FT: ¿Saldrá España del euro..? […]


Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: